本報訊記者蘇向杲
好幾家證券公司組織計算的最新數據顯示，銀行理財資金結束持續十周凈賣出債卷融資券以后，已經出現了持續兩個星期資金凈流入，且上星期（2月6日至2月10日）資金凈流入額達685億人民幣，較之前一周（1月30日至2月3日）環比增加592億人民幣，這顯現出銀行理財資金在加速增配債卷融資券。
從券種來說，同業存單和短期內信用債是銀行理財資金此次增配的核心。上星期，銀行理財資金資金凈流入613億的同業存單及其148億的信用債，凈賣出銀行資本填補債等其它券種。
對于此事，廣發證券首席經濟學家本來對記者表示，銀行理財規模伴隨著債券市場穩中有進已經逐漸回暖，但負債端工作壓力仍存在，投資人心理狀態依然不穩定，若金融機構理財凈值減倉再次發生，負債端贖出又重新來過，因而理財資金在資產端持續買進短期內信用債和同業存單，致力于減少總體久期，解決可能出現的債券市場起伏，要保持穩的絕對收益，在積淀充足的票息盈利后然后根據市場決定下一步配備對策。
伴隨著金融機構理財贖回工作壓力大幅度緩凝及其債券市場轉暖，銀行理財資金增配債卷融資券腳步顯著加速。資料顯示，上星期銀行理財資金資金凈流入融資券685億人民幣，環比增加592億人民幣，增長幅度達6.4倍。
具體來說，雖然銀行理財資金資金凈流入融資券在近期兩個星期才“轉正定級”，但是其已經連續五周資金凈流入信用債，且近期四周資金凈流入經營規模皆在100億元以上，關鍵標底以1年以內的短期內種類為主導。此外，銀行理財資金還小幅度買進了利率債，以往三周總計資金凈流入63億人民幣。但是，銀行理財資金以往三周總計凈賣出銀行資本填補債等其它券種327億人民幣。
在業內人士看來，銀行理財資金發生以上配備對策與兩個有一定關系：一是銀行理財規模逐漸回暖，資產端有配備債券要求；二是經歷過上年年底的“贖出潮”，理財公司理財規劃更偏向于“防御力”對策，流動性好、負債久期短信用債和同業存單變成優選。
國泰君安金融行業首席分析師王一峰對記者表示，目前，銀行理財規模逐漸波動止跌，配備對策總體偏防御力情況，在久期和桿杠上持續偏慎重對策。
除此之外，現錢類投資理財與日開商品（按天開放式理財產品，即敞開式凈值型產品）進一步推動了銀行理財資金對同業存單配置要求。王一峰進一步表示，從最近同業存單買賣情況來看，農商銀行及銀行理財資金是主要買進能量，銀行理財資金買進需求的增加，主要來源于現錢類投資理財以及以最少持有期為代表日開新產品的增量資金。
現階段，怎么配置財產，特別是怎么配置信用債是銀行理財產品組織關注的重點。一直以來，銀行理財資金的債務費用較高，利率債無法遮蓋負債成本，信用債乃是其關鍵配備目標，資料顯示，截止到上年6月末銀行理財產品將50%的投入理財規劃于信用債。
對于此事，國盛證券固定收益首席分析師楊業偉對記者表示，目前，銀行理財資金逐漸加持融資券，而且逐漸加規模性，理財資金的增配優化了信用債配置能量，但信用債提供并不足，投放量仍然處于低位，在這樣的情況下，信用債迅速走高，伴隨著銀行理財資金經營規模不斷修補，這將繼續產生信用債的增配機遇。
王一峰表明，銀行理財規模企穩回升后，二永債（金融機構二級資本填補債和永續債）仍將是關鍵配備種類。從銀行理財資金配備的角度看，二永債具備很容易上量且盈利神經中樞相對性滿意的優點，其他資產無法取代。目前，銀行理財資金對二永債相對性標配，可能是由于帳戶方面可配資產偏少，后面伴隨著銀行理財規模企穩回升，配備必須相對應也會增加。
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