陳嘉禾(九元青泉科技首席投資官)
在投資工作中，我們將面臨許多挑戰。我們的投資組合市值將上下波動：今天，國際形勢發生了變化，股票大幅下跌。當我晚上回家時，我看到市值下跌了5%；明天，上市公司宣布重組進入新行業，股價上漲3%。這些都讓很多投資者心煩意亂，不僅賺不到多少錢，甚至家庭關系也很緊張。
事實上，投資并不需要那么困難。秘訣是，投資者需要制定自己的尺子來計算整個投資組合的真實價值。然后，只要我們用這個尺子來衡量我們的投資業績，而不是用外部報價來衡量我們的投資業績，我們就可以冷漠，把市場波動視為過眼云煙。
我認識一個靠收租為生的人。他在一線城市有四五套房子，每個月有兩三萬元的房租。他過著悠閑的生活。這幾年房價不穩定，我想他一定很擔心房子的下跌，結果他說：“反正每個月租金都很多，我怕什么？“不管他拿著估值高的房子是否容易投資，至少這種“只看房子產生的利潤和現金，不看房子的報價”的思維方式讓他非常平靜。
既然可以這樣思考房子的投資，為什么證券投資者不能這樣思考自己的股票？為什么看著自己的賬戶，然后說“哦，我又賺了幾萬”“哦，我剛賺了幾萬，賠了十萬?！?。投資者可以向依靠房屋租賃的人學習，打開他們的股票賬戶，然后說：“這些企業每年給我10萬元的利潤，同時給我3萬元的股息。至于他們的市值，我一點也不在乎?！?/p>
只要有這個“內在價值的尺子”，我們的投資思路就會變得清晰簡單。我們根本不需要關心市場的日漲跌。今年投資組合的市值漲了50%，跌了30%，跟我們無關。我們只需要為自己設定一個基本面，每年上升15%、20%，甚至30%的目標都可以(在不成熟的市場，當資金量不大的時候，30%是可以嘗試的目標)。只要達到這個目標，我們根本不需要去看市值的漲跌。
計算投資組合的內在價值是一件簡單但有點繁瑣的事情。這就要求投資者列出所有股票，從公告或數據庫中找到每股凈利潤、每股凈資產、每股股息等指標，然后乘以這些指標和股票數量，最后總結果，以獲得投資組合的財務價值。在大多數情況下，財務價值可以看作是一個類似于內在價值的數字，而一些偏差需要手動和主觀地糾正。
聰明的讀者會發現，在上述計算中，沒有股價、市場價值和市場報價。決定投資組合價值的因素只有利潤、資產、股息和股票數量。至于每股報價是多少，這并不重要。通過這種方式計算投資組合的價值，我們可以說：“為什么市場波動對我有好處！”
推廣這種計算方法，我們甚至可以在資產包的計算中包含所有其他投資產品。例如，房屋產生的凈利潤等于年租金減去裝修折舊、房屋折舊、空置期、物業費等項目；銀行存款產生的凈利潤等于其利息；黃金產生的凈利潤為零，不同。
在計算這種跨資產的基本面之前，我們會對不同的資產有不同的感受:房子可以用來居住，銀行存款穩定，股票市值跳來跳去，黃金閃閃發光。然而，需要注意的是，所有資產的利潤本質上是相同的：出租房屋獲得的現金和購買股票獲得的股息現金有什么區別嗎？股票的股息每年都不一樣，房地產的租金能保證每年一樣嗎？股票可能有風險，但房子沒有風險嗎？那些被樓下鄰居砸了承重墻，或者在隔壁建了一個垃圾處理廠的倒霉房東，一定是這么想的。
通過基本面計算，即使用“我們自己計算的基本面尺”的思維方式，我們可以以同樣的方式將所有資產進行比較。通過這種方式，我們可以清楚地看到不同資產之間的優缺點，并且很容易在它們之間做出選擇。
有些人可能會說：“基本面的尺子有什么用？畢竟，如果我們想花錢，我們仍然需要看看市場價值是多少？”是的，基本面的尺子在短期內無法實現。但是，我們投資的目的是每天實現它嗎？
如果你根本不能用這些錢，他們的短期實現能力有多重要？當投資者的組合能夠以每年20%甚至30%的速度實現基本面增長時，比如一二十年，投資者的市值變化肯定會無限接近他的基本面增長率。
市場的變化是危險的，投資生活是可怕的。對許多投資者來說，投資并不是一件快樂的事情。然而，當你有自己的“價值尺”，百分之百地衡量你的投資業績時，你會突然發現你的投資工作變得簡單、快樂和高效。你不想有這么神奇的尺子嗎？然后快速計算它！
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