11月22日，同仁堂股價大幅下跌3.35%。自2024年初以來，其股價下跌了24.99%，不僅跟不上上證指數同期9.82%的漲幅，而且遠低于中成藥指數年內3.66%的跌幅。
通過對同仁堂股價下跌的深入分析，我們必須從2024年的財務報告中找到答案。財務報告顯示，公司面臨利潤下降、毛利率大幅下降、庫存風險日益增加三個壓力。
前三季度歸母凈利潤下降2.92%，毛利率大幅下降
自1997年上市以來，擁有350多年悠久歷史的中藥企業同仁堂一直是a股市場備受關注的中成藥企業。在公司董事長迪淑兵的領導下，同仁堂的產品線涵蓋了1600多種產品，包括藥品、保健食品和化妝品。然而，從2024年的業績來看，同仁堂正面臨著嚴峻的增長壓力。
今年前三季度，同仁堂實現營業收入138.20億元，同比增速僅為0.72%，遠低于去年同期的25.88%；同時，凈利潤同比下降2.92%至13.50億元。特別值得注意的是，第三季度歸屬于母親的凈利潤大幅下降18.6%至3.29億元，說明公司業績增長陷入困境。
同仁堂凈利潤下降的主要原因是中藥價格的持續上漲導致了產品成本的增加。以天然牛黃為例，其價格從2023年1月至2024年6月飆升150%以上，從65萬元/公斤上升到165萬元/公斤。受此影響，同仁堂毛利率也大幅下降。前三季度毛利率為43.70%，較去年同期下降2.58個百分點，達到五年來最低水平。
現金流不足，價格上漲失敗
為了應對原材料價格飆升的壓力，同仁堂采取了兩種策略：增加原材料儲備和提高核心產品價格。然而，這兩種策略都沒有從根本上解決公司盈利能力下降的問題。
增加原材料儲備導致庫存余額大幅增加至108億元，較去年同期增加32億元，使凈經營現金流惡化至-0.53億元，而去年同期為23.94億元。
另一方面，同仁堂的核心產品安宮牛黃丸受到消費低迷和禮品回收市場價格下跌的雙重打擊，未能產生預期效果。
此外，同仁堂的庫存周轉天數也在持續上升。今年第三季度末達到349.33天，同比增長約34%，環比增長8%。這進一步加劇了公司的庫存風險。
(來源金融界)未經數字化報網授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。
特別提醒：如內容、圖片、視頻出現侵權問題，請發送郵箱：[email protected]。
風險提示：數字化報網呈現的所有信息僅作為學習分享，不構成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據。本網站所報道的文章資料、圖片、數據等信息來源于互聯網，僅供參考使用，相關侵權責任由信息來源第三方承擔。
數字化報（數字化商業報告）是國內數字經濟創新門戶網站，以數字技術創新發展為中心，融合數字經濟和實體經濟發展，聚焦制造業、服務業、農業等產業數字化轉型，致力為讀者提供最新、最權威、最全面的科技和數字領域資訊。數字化報并非新聞媒體，不提供新聞信息服務，提供商業信息服務；
Copyright ? 2013-2023 數字化報（數字化報商業報告）
數字化報并非新聞媒體，不提供新聞信息服務，提供商業信息服務
浙ICP備2023000407號數字化報網（杭州）信息科技有限公司 版權所有