中國中免前不久公示公布，公司董事會決議允許公司以非公開協議書方法注資12.28億人民幣參加中國出國人員服務有限公司(通稱“中出服”)的增資擴股。此次交易完成后，公司將擁有中出服49%的股權，不將其納入公司合并報表范圍。中出服是全國市區免稅政策網絡運營商，業內人士表示，若本次交易進行，中國中免有希望借勢中出服加強在市區免稅政策市場中話語權。
掌有諸多市內免稅店
中出服創立于1983年，是經過國務院核準的中國第一家全國免稅品經營單位，歸屬于國藥集團集團旗下的國藥集團國際性。數據顯示，中出服已經實現包含離島免稅、港口免稅政策、海外免稅政策等在內的全業態免稅政策業務流程，有著29個免稅項目，中國遍及北京、上海、杭州、南京、重慶、三亞、大連、青島、哈爾濱、鄭州、南昌、合肥、昆明、貴陽等地，并且在日本、迪拜開設國外免稅商店。在其中，已經在12城設市內免稅店，與此同時合理布局三亞離島免稅店。
比較之下，中國中免在市內免稅店層面略顯遜色。中國中免已經在北京、上海、青島、大連、廈門、哈爾濱建立了市內免稅店(前五個店面對于出國老外，哈爾濱店對于回國中國人)。
雖然有著比較多優點店面和車牌，但中出服先前因為市場銷售規模較小，知名品牌引入艱難，造成總體營業收入偏少，費用較高。
中國中免此次增資擴股將實現相輔相成。光大證券覺得，增資擴股一方面為中國中免將來市區店車牌全布局加了關鍵主力資金。中國中免旗下有外國游人出國市內免稅店，中出服有中國人回國市內免稅店，更好地可以補充中國中免的市區店合理布局。另一方面預估會完成供應鏈整合。中出服可以直接從中國中免購置部分有成本價競爭力的產品，擴大精典類目，為以后的市區稅收優惠政策打下基礎。
從中央企業聚焦主業等維度，業內人士分析，中國中免將來不排除進一步融合中出服。
市場份額或達上千億
中國中免增資擴股中出服背后，看重的是市內免稅店行業前景。
現階段，市內免稅店以創新出國境外人士及回國住戶為主導。在其中，出國境外人士的市區免稅政策交易不額度，設定飛機場出境取貨點；回國住戶稅收優惠政策要求購買信用額度(5000元)和時間期限(入關180天之內)，市內免稅店當場可取貨。
市場容量層面，依據弗若斯特沙利文統計分析，2017年-2021年中國市內免稅店營銷額增長率大，但整體基數小、經營規模比較有限。市內免稅店經營規模由2017年的1億人民幣增加到2021年的6億人民幣，4復合增長率為57%。但高增長速度主要是因為低數量，具體經營規模占中國免稅政策市揚占比仍比較小。市內免稅店目前市場規模較小通常是受制于現階段現行政策中的消費模式及地理分布。
但是這一現狀正迎來改進突破口。2020年2月28日，《關于促進消費擴容提質加快形成強大國內市場的實施意見》明確提出，科學合理明確免稅政策業功能分區，堅持服務境外人士與我出國住戶并舉，強化對免稅政策業發展的統籌協調，完善免稅政策業制度體系。依據居民收入水平提升和消費理念升級狀況，適度科學研究調節免稅政策額度和免稅品類型。自此，健全市內免稅店制度的說法在“十四五”規劃里做為促進消費措施反映。市場人士分辨，“十四五”期內，有關政策落實未來可期。
除此之外，伴隨著交通出行監管放寬和國際航線提供修復，內地居民出入境簽證和旅游購買意愿有希望分階段修補，也將帶動市內免稅店潛在性客戶群總數的提高。光大證券覺得，到2030年，中國人出入境簽證有望突破2.3億人，市內免稅店占有率將于21%-24%，客單量在1200元-1600元是中性化預估，預估到時候市場容量的合理預期區段為1010億人民幣-1524億人民幣。
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