沃得農機IPO項目處罰落地。上市主體沃得農機、保薦人海通證券及兩名保代陳城、景煬被出具警示函。
就在10月底，沃得農機在證監會審閱注冊申請文件過程中，保薦機構海通證券提交了撤回申請，證監會根據相關規定，決定終止公司發行注冊程序。此前因一邊大額分紅，一邊募資補充流動資金，沃得農機引發市場“怒氣”。值得注意的是，2022年的現場檢查中，監管發現了公司存在的13類問題。
去年12月至今，海通證券有5個保薦項目在被現場檢查、督導后選擇撤回材料，年內撤否率在頭部券商中居高不下。
發行人、保薦機構及保代均收罰單
從罰單內容來看，沃得農機在申請首次公開發行股票并上市過程中，存在未及時向深交所報告和披露實際控制人股份凍結情況、會計基礎薄弱、內部控制不完善、資金拆借信息披露不完整、未經中國證監會或者深交所同意改動招股說明書等問題。
保薦人海通證券及兩名保代陳城、景煬同因前述問題同被出具監管警示函。
這也是“一查就撤”之后的罰單。沃得農機作為創業板此前年內在審融資規模最大的IPO項目，在現場檢查后選擇一撤了之。
沃得農機也把股市當提款機？
此次事件的主體沃得農機，是一家涵蓋了拖拉機、聯合收割機等各類農業機械設備的研發、生產和銷售的公司。此次IPO擬募資60億元，用于農業機械裝備及其零配件制造、補充流動資金等在內共計7大項目。
作為創業板IPO的一大“釘子戶”，沃得農機IPO于2020年12月23日受理，2022年2月28日提交注冊，歷經三次問詢，2023年9月28日終止，耗時三年。
10月25日晚間，深交所公開披露，沃得農機在證監會審閱注冊申請文件過程中，保薦機構海通證券提交了撤回申請，主動要求撤回注冊申請文件，證監會根據相關規定，決定終止公司發行注冊程序。
IPO備受質疑的關鍵點似曾相識。不得不說，沃得農機又是吃相難看的一則案例。
2018年至2022年，公司累計進行了40億元大額分紅。高分紅后再提請上市，此次IPO募資額中有超過三分之一擬用于補充流動資金。一邊大額分紅，一邊募資補充流動性，顯然又觸及輿情的敏感點。此前就有浙江國祥、福華化學的“清倉+透支”式分紅在先?！坝匈Y金進行巨額分紅，卻沒資金補充流動資金？股民的錢來得容易？”這也是對沃得農機的普遍質疑。
沃得農機在問詢回復中稱，公司在近年大額分紅是為了回報股東同時解決關聯方資金占用問題。由于沃得農機原為紅籌架構企業，分紅需履行外匯審批程序；同時，資金最終投至境內購換匯成本高且手續復雜，因此公司自成立以來未分紅，沃得農機實際控制人通過關聯方向發行人資金拆借的方式變相實現了投資款的回收與利用。
根據招股書，自2011年開始，實控人占用的資金近半數被王偉耀旗下沃得房地產占用，用于購置土地、支付股權投資款、支付工程款等。
而在不少投資者眼中，IPO前的突擊分紅與大股東的“紓困”脫不了關系。從分紅情況來看，實控人王偉耀、張阿美夫婦在兩次分紅中，通過持股公司實際獲得分紅25.8億元。市場也有聲音分析，這是公司在彌補大股東在IPO過程中的潛在股權稀釋，以保持大股東的控制權和利益。
與此同時，現場檢查成了壓在沃得農機身上的最后一根稻草。早在注冊階段，證監會就對沃得農機的申報內容和反饋信息有所存疑，因此在2022年下半年對公司展開了現場檢查。
從第二次的問詢來看，現場檢查問題多達20多頁，涉及收入、部分經銷商向信貸機構抵押發行人存貨融資、部分經銷商回款、駐馬店汝南地區銷售合規性、甘蔗機銷售、成本核算及相關內部控制、信息披露、發行人資金拆借、資金流水、中介機構對現場檢查發現問題的關注及核查情況、保薦機構執業情況、會計師事務所執業情況、律師事務所執業情況等13項。發行人、保薦機構、會計師事務所、律師事務所均被點名提及。
必須面對的高撤否率
海通證券作為IPO保薦大戶，年內一直存在著高撤否率情況。根據Wind數據，海通證券今年來保薦IPO項目92家，排名行業第三，但撤否率在前三機構中排第一，達17.39%，而排名第一的中信證券保薦了IPO項目144家，撤否率為13.89%；中信建投IPO保薦項目109家，撤否率14.68%。截至目前，海通證券年內已經有21個IPO保薦項目終止，其中20個都為主動撤回。
在注冊制申報即擔責的要求下，監管對中介機構違規行為一直持“零容忍”態度，緊盯“帶病申報，一查就撤”等突出問題，從嚴監管，并常態化開展投行內控現場檢查。10月底，證監會證券基金機構監管部向各券商下發了《機構監管情況通報》，通報顯示，近期證監會組織對中天國富、華西證券、華創證券、中德證券、西部證券、華泰聯合、國信證券、萬和證券八家撤否率較高的券商進行了投行內控及廉潔從業現場檢查并予處罰。
其中，問題嚴重的萬和證券被采取暫停保薦和公司債券承銷業務3個月措施，其他機構分別被監管談話、責令改正、出具警示函。
除此之外，從證監會、交易所、中證協的一系列實質性舉措中，不難發現，監管部門正在不斷強化中介機構的“看門人”職責，以促進上市公司的高質量發展和資本市場的健康穩定發展。
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