【曼眼見市】
港股若想再次為企業發展充分發揮集資款作用，必須要進行大刀闊斧改革，拾起為優質提高企業建立初級市場板塊初心。
羅蔓
9月26日，香港交易所就創業板改革資詢銷售市場提議，提出的建議包含：一是實施新的“簡單化轉板體制”，讓合資格的創業板股票外國投資者轉到創業板上市，為高增長的公司加設一個新的資質測試以及撤銷季度匯報要求。二是，針對初次發售要求，為很多投入研發主題活動的高增長公司推出新資質檢測，例如須保證在上市前2個財年的總計產品研發支出不得少于3000臺幣人民幣。
總的來說，此次改革意見征詢里的二項提議均有益于再次理清創業板定位，吸收高品質小型企業，為企業發展的市場拓展、不斷創新給予一個更好的投融資平臺，提高創業板股票對發行人的影響力，同時保證尤為重要的高質量投資人確保及保持市場情緒。
香港創業板起源于1999年的科網風潮，本意是要提供一個平臺給一些未具主板上市條件的高新技術企業發售集資款的好機會。令人遺憾的是，伴隨著2000年科網股泡沫塑料戳破，從此之后創業板股票交易逐漸萎縮，欠缺市場深度和供應量，截止到9月27日中國香港創業板指發報24.22點，跌到近零，基本上被遺棄。加上其招股全配股規章制度，一度淪落為公司上市、轉板、賣殼的唯利是圖三部曲，即淪落為“啤殼”游樂園，備受市場異議很多年。就算香港交易所、香港證監會在2018年修定《上市規則》，以堵塞漏洞，但效果不好。
鑒于此，香港交易所“推陳出新”的舉動值得稱贊，由于近年來發生的事件及現階段的環境分析，此項工作可以說任重而道遠。但港股若想再次為企業發展充分發揮集資款作用，必須要進行大刀闊斧改革，拾起為優質提高企業建立初級市場板塊初心，以重新點燃機構與散戶的熱情。
小編認為，請“顧客”進去，就首先清掃好“房間”，即增加股票退市幅度，先把一批“僵尸股”清除出來。近些年香港股市退市股票總數明顯增加，但幅度仍顯不足。但在請“顧客”進來時，也需要層層篩選和質量把控，這當中保薦代表人和包銷商等中介人物角色至關重要，在敬業核查中應用其專業技能來輔助篩選出現問題企業。
次之，引進做市商制度，給市場帶來更多流通性?，F階段港股整體成交較弱，且集中精力在某部分個股，中小市值個股欠缺投資者關注，這就會導致惡循環困局，沒有人關心，流通性下降；流通性下降，則更為沒有人關心。而有活力的做市可以作為流通性服務提供者，根據持續不斷的向用戶提供交易雙邊報價并接受投資者買賣交易規定，提高買賣實行速度與可預測性，進而為銷售市場引入充裕流通性。
第三，中小型企業自身可多方位投資者或券商研究員開展反方向項目路演，提升組織和企業的聯絡和調研。有一些企業運營沒什么問題，而缺乏組織投資者關注，股票價格長期橫盤，而機構投資者的參加將有助于科學研究該板塊的需要，從而有助于提升銷售市場清晰度及效用，提升機構資金的行業參與性。
中國香港正致力于改善中小型股品質，且醞釀已久，最終于9月26日正式對外征求創業板改革提議，還成立了改進流通性專工工作組。堅信香港股市在經歷了曲折以后最終都會呈現極強延展性。
（作者系證券時報記者）
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